Azul Azul se pone a la venta

El futuro de Azul Azul comienza a tomar forma. Tras la caída de la operación con la que Michael Clark había adquirido el 90% de Tactical Sport, el paquete controlador de la concesionaria quedó nuevamente bajo la órbita de Asesorías e Inversiones Sartor, sociedad que actualmente se encuentra en proceso de liquidación.

Según informó La Tercera, el liquidador Eduardo Godoy se reunió esta semana con los abogados de Toesca, BCI y Vector Capital, tres de los principales acreedores no relacionados de Sartor, para comenzar a definir el mecanismo mediante el cual se venderá el 63,07% de Azul Azul.

El primer paso será contratar un banco de inversión. Los acreedores deberán presentar durante los próximos días una lista de candidatos para solicitar propuestas de trabajo y honorarios, con la intención de llevar las alternativas a la junta de acreedores fijada para el próximo 3 de septiembre.

Entre las entidades que han aparecido como posibles intermediarias están BTG Pactual, Santander y Banchile, aunque sus tarifas podrían acercarse al millón de dólares para una operación cuyo activo se estima en torno a los US$15 millones. Por esa razón también se analizan alternativas como Link Capital, Asset Chile y Tyndall. Algunas firmas sondeadas, sin embargo, ya habrían descartado participar debido al tamaño y la alta exposición mediática de la operación.

El objetivo no sería simplemente poner las acciones en remate. De acuerdo con el citado medio, la intención es desarrollar previamente un proceso de M&A, con data room, due diligence y negociaciones con potenciales compradores para intentar obtener el mayor precio posible por el control de la concesionaria.

Antes de concretar una venta existe otro obstáculo. El liquidador deberá negociar el levantamiento del embargo que pesa sobre las acciones de Azul Azul y que fue obtenido judicialmente por Inversiones Cerro El Plomo, sociedad controlada por el Fondo Leasing y actualmente gestionada por Toesca. Godoy pretende incorporar a ese acreedor al proceso para que su crédito pueda ser pagado con los recursos obtenidos por la futura venta.

La operación también abre una interrogante clave: si el traspaso del 63,07% deberá realizarse mediante una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA). Godoy anticipó que consultará formalmente a la Comisión para el Mercado Financiero, considerando que podría existir una excepción por tratarse de una venta forzosa dentro de un proceso concursal.

La discusión tiene especial relevancia considerando que la Fiscalía acusa actualmente a Michael Clark, entre otros delitos, de fraude a la omisión de OPA por la fórmula utilizada para hacerse del control indirecto de Azul Azul a fines de 2024. La situación judicial del ex presidente de la concesionaria sigue pendiente de la resolución sobre la solicitud de prisión preventiva presentada por el Ministerio Público.

La Universidad de Chile también será consultada antes de avanzar. La Casa de Estudios, propietaria del nombre y los símbolos utilizados por la concesionaria, ha endurecido su posición frente a Azul Azul y recientemente denunció graves y reiterados incumplimientos del convenio que permite su utilización.

Godoy aseguró que el proceso buscará garantizar que los eventuales compradores sean plenamente identificables y que se conozcan sus beneficiarios finales, evitando estructuras o sociedades que puedan ocultar a quienes realmente estarán detrás del nuevo controlador.

De esta manera, cinco años después de que Tactical Sport pagara US$15,5 millones a Carlos Heller por el control de Azul Azul, la concesionaria vuelve oficialmente al mercado. Esta vez, en medio de la liquidación de Sartor, una investigación penal y con la Universidad de Chile siguiendo de cerca quién pretende quedarse con el club.